行情回顾
过去一周申万有色金属行业报4,352.81 点,下跌4.06%,表现未跑赢大盘,在所有一级行业中涨跌幅排名第28 位。分细分板块来看,其他金属新材料较上周下跌2.24%,其他小金属板块表现偏弱,较上周下降4.10%。
核心观点&数据跟踪
【资料图】
本周热点:美联储7 月议息会议纪要警告通胀上行风险美联储7 月议息会议纪要警告通胀上行风险:当地时间8 月16 日,美联储公布7 月货币政策会议纪要,显示美联储多数官员认为通胀仍有上行风险,将继续对美国经济产生负面影响,未来可能需要进一步加息,以使通胀率在一段时间内恢复到2%的目标水平。我们认为11 月议息会议的决策可能成为是否加息的博弈重点。
贵金属
数据:截止本周五,美元指数收于103.4419,较上周+0.56%;COMEX金价为1,887.20 美元/盎司,较上周-1.30%。
观点:美联储7 月议息会议纪要警告通胀上行风险,11 月议息会议的决策可能成为是否加息的博弈重点。同时,我们认为高利率背景下美国金融风险压力和经济衰退担忧可能持续存在,美联储加息周期末期,预计美债收益率和美元指数上限空间相对有限,随着后期加息周期中止,金价压力可能进一步释放;同时目前地缘政治风险以及全球经济衰退担忧或催生避险需求,支撑金价中枢上行。
建议关注:紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等。
工业金属
数据:截止本周五,LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动-0.8%、-1.8%、+0.8%、-4.9%、-0.3%、-2.5%;SHEF 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动-0.3%、-0.1%、+0.8%、-3.7%、+1.1%、-4.5%。
观点:受7 月经济数据影响暂时承压,等待房地产市场企稳。8 月15日发布的经济数据显示中国1 至7 月全国房地产开发投资同比增速为-8.5%,预期值为-8.1%;中国7 月规模以上工业增加值同比为3.7%,预期为4.3%,受到部分宏观经济数据不及预期影响,大部分工业金属本周承压。但是我们认为政策驱动或助力经济企稳回升,8 月4 日,国家发展改革委、财政部、人民银行、税务总局联合召开新闻发布会,介绍“打好宏观经济组合拳,推动经济高质量发展”,其中支持房地产健康发展是目标之一。我们认为8 月开始或将成为宏观利好政策集中释放期,受宏观利好情绪的鼓舞,铜铝等工业金属价格有望得到需求端的支撑。
能源金属
数据:截止本周五,电池级碳酸锂价格为25.65万元/吨,较上周-1.35%;电池级氢氧化锂价格为24.50万吨,较上周-1.21%;长江现货 钴价26.6万元/吨,较上周-2.21%;电解镍价格为17.11万元/吨,较上周+1.85%。
观点:
锂:本周锂盐价格小幅下跌,但当前碳酸锂市场普遍看空后市,因此实际采买较为谨慎。目前由于现货快速下跌,进口矿生产的碳酸锂已处于亏损状态,减产挺价意愿上升,部分锂矿持货商亦选择挺价,尤其是在期货出现见底迹象后,现货端挺价情绪预计将进一步上升,短期内价格可能维稳运行,但长期锂价的下行走势可能延续。
建议关注:华友钴业。
风险提示
宏观经济大幅波动、下游需求不及预期以及地缘政治风险等。